ODI备案SPAC上市新路径与传统ODI借壳的流程差异比较

在企业境外上市的众多选择中，ODI 备案下的 SPAC 上市新路径与传统 ODI 借壳上市各有特点，尤其是在流程方面存在显著差异。

传统 ODI 借壳上市，企业首先需明确自身战略目标，是为了拓展海外市场、获取先进技术，还是实现品牌国际化等。基于此，展开全面市场调研，精准筛选符合战略需求的境外壳公司。这一过程中，对壳公司的财务状况、经营情况、法律合规性、市场声誉等都要进行细致的尽职调查，以评估潜在风险与收益。确定目标壳公司后，进入并购谈判签约阶段，企业与壳公司股东就并购价格、交易方式、支付条款、股权结构、业绩承诺等核心条款展开谈判。达成一致后签订具有法律效力的并购协议。之后，进入 ODI 备案审批环节，企业要向国内发改委提交项目申请报告、可行性研究报告等一系列材料，申请项目备案或核准；同时向商务部提交相关材料申请境外投资备案，获批后还需向国家外汇管理局办理外汇登记手续，获批后才可进行资金跨境转移。完成审批进入并购整合阶段，包括业务、财务、人员、文化等多方面的整合。

而 ODI 备案下的 SPAC 上市新路径则有所不同。SPAC 又称 “空白支票公司”，发起人先设立空壳公司在纳斯达克或纽交所上市募资。中国企业若选择此路径，需在 SPAC 公司上市后的约定时间（1 - 2 年内），与 SPAC 公司完成合并，实现资产注入。这一过程中，并购标的主要注意市值以及财务报表。根据美国证券交易规则，签署首次企业并购协议时，被并购企业的市场公允价值总额需满足一定比例要求。财务报表方面，美国证监会也有相应规定。相比传统 ODI 借壳，它少了复杂的壳公司筛选、谈判等前期环节，在时间上更为快速，一般 8 到 12 周内即可完成上市相关操作，而传统 ODI 借壳从筹备到完成借壳往往需要半年以上时间。

境外上市流程复杂，需企业谨慎对待。舒心企服经验丰富，熟悉政策法规与办理流程，能为您高效办理 ODI 备案，助力企业顺利选择适合的境外上市路径，开启国际化征程。

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